近期冷拔鋼管主力震蕩下行，其中上周三最低跌至2456元/噸的近期新低。短期來看，冷拔鋼管鋼基本面仍處于消化利空階段，向上空間受到制約，但向下也難有突破。

　　從冷拔鋼管產量來看，中鋼協數據顯示，我國重點企業冷拔鋼管日均產量為178.49萬噸，環比上漲3.65%，生鐵日均174.06萬噸，環比增3.18%。受年末因素影響，2015年第一旬度冷拔鋼管產量環比小幅上升，再次回到180萬噸附近水平。在需求低迷的情況下，鋼企依舊沒有減產的意愿，開工率繼續維持高位。

　　值得注意的是，雖然目前開工率依舊維持高位，但是由于現貨價格持續下跌，鋼企利潤受到大幅壓縮，較之前明顯下降，甚至有部分企業出現了虧損情況。我們一線調研情況顯示，隨著虧損加劇。而高爐企業來看，有一些小鋼廠已經通過降低入爐品種等技術限產的方式來減少虧損。但是就大鋼廠而言，1月份除山東大廠檢修情況相對較多之外，其他地區鋼廠由于還有邊際貢獻，普遍以支撐為主，檢修減產情況較少。在供給沒有有效收縮之前，鋼價弱勢局面或難有改觀。

　　宏觀數據來看，國家能源局數據顯示，2014年全社會用電總量為55233億千瓦時，同比增長3.8%，創近十年來的新低，甚至低于2008年金融危機時期5.23%的增速。用電量一直是被認為和實體經濟聯系非常緊密的數據之一，2014年全社會用電增速大幅下滑一定程度上揭示了目前經濟的疲弱。